Es wurde 1484 vom Ishak Pascha, dem Großwesir unter Sultan Mehmed II. und Verwalter von Thessaloniki unter Sultan Bayezid II errichtet. Das Gebäude in der Form eines umgekehrten „T“ hat eine zentrale Halle, zwei gewölbte Kuppeln, andere kleinere Räume an der westlichen Seite und einen Säulengang. In dem viereckigen zentralen Gebetsraum, der von zwei gleichgroßen gewölbten Kuppeln gedeckt ist, sind ziemlich gut erhaltene Wandmalereien mit vielen geometrischen Formen und herrlichen Pflanzendarstellungen zu sehen. Das Minarett, von dem nur der Sockel erhalten worden ist, war mit bunten (alaca) Steinen geschmückt. Heute finden im Alaca Imaret kulturelle Veranstaltungen und Sonderausstellungen statt.